2021年泰铢暴跌（泰铢继续看跌）

综合泰国媒体报道，由于疫情对泰国经济的持续不利影响，预测泰铢在短期内继续走弱。病毒变种的传播导致泰国面临严重疫情风暴，新病例平均每天超过14000例，死亡人数超过100人。政府通过严格防疫抗疫措施来应对，但对经济增长和旅游业前景的影响将抑制投资者对泰铢偏好。泰铢是今年亚太地区表现第二弱的货币，汇率下跌了9%（表现最差的是缅甸缅元）。经济前景的疲软也意味着货币和财政政策的支持将保持更长的时间，削弱货币的吸引力。估计泰铢汇率在短期内继续走弱，预测2021年泰铢对美元的平均汇率为32.00（之前为31.10），低于年初至今的平均汇率31.00。4月份的最后一次更新以来，泰铢汇率已经突破了一美元兑换32.00泰铢的多年支撑。认为下一个支撑位在34.00铢，尽管动态指标显示在未来几个月内接近这个支撑位的时候贬值将有所放缓。相对强弱指数正在接近泰铢在2018年和2020年找到支撑的重要水平，这将意味着潜在的贬值放缓期或近期疲软的一些轻微反转。

　　一、接种疫苗速度太慢

　　研究机构预计投资者对泰铢的情绪在短期内不会改善。泰国的疫苗接种率不够快，不足以降低未来几个月内疫情风险。截至7月27日，泰国18.5%的人口已经接种了第一剂疫苗，只有5.4%的人完全接种。

　　由于政府试图开放边境限制以支持外国游客的流入，疫情进一步蔓延可能性仍然很大，这将扰乱经济复苏进程。

　　泰国旅游业将经历最糟糕的一年，因为第四季度的游客人数不太可能激增到足以抵消上半年的游客人数不足。赴泰旅游的长期不确定性也可能意味着错过了2022年游客订单数量。

　　所有这些都意味着泰国货币和财政政策在短期内将保持宽松。研究机构预测泰国中央银行将在2021年剩余时间内将其关键政策利率保持在0.50%，研究机构预计政府将进一步采取财政刺激计划来促进经济复苏。

　　这与美国形成了鲜明的对比，美联储在6月份略微转为鹰派，拜登的基础设施刺激计划的规模有所缩减。因此，在美元前景更加中性和市场对美联储的鹰派预期下，泰铢的吸引力可能会降低。

　　研究机构预计实际收益率将在未来几个月内证明对泰铢有支持作用。需求方价格压力的减弱将在未来几个月内冷却泰国的通货膨胀率，而商品价格压力的缓和也意味着供应方价格压力的减少。

　　相对于美国，泰国的实际债券收益率看起来很有吸引力，而且随着今年下半年通胀压力比美国缓解得更快，泰国的实际债券收益率可能会更有吸引力。这将限制泰铢在市场波动中更大幅度地贬值。

　　从长期来看--6至24个月，研究机构预计泰铢将随着旅游业前景的改善和泰国经济增长前景的不确定性的减少而逐渐升值。研究机构预测2022年的平均汇率为31.00铢，而之前的预测为30.60铢，2023年为30.00铢。

　　二、泰国经常账盈余值得关注

　　泰铢走弱将有助于提高旅游部门的竞争力，大量的闲置产能将使旅游业产品价格进一步降低。这一点，再加上商品价格的缓解，将有助于推动泰国的经常账户盈余。研究机构预测经常账盈余将从2021年占GDP的2.1%攀升至2022年的4.2%和2023年的6.2%。

　　在实际有效汇率的基础上，泰铢相对于其长期平均值可能是被低估的，研究机构预计这种低估将证明对投资者有吸引力。研究机构预测泰国央行将在2023年前保持宽松政策，这与研究机构对美联储的展望一致。

　　因此，通货膨胀和经济增长将是泰铢更重要的驱动力，由于通货膨胀率较低但增长前景温和，研究机构预计泰铢在长期内不会成为新兴市场货币中表现突出的货币。

　　在短期内，主要的风险可能来自于美元走强或泰国疫情恶化。经济重新开放的延迟可能意味着研究机构所期待的长期经济表现被削弱，因为国内债务上升、长期失业和有限的投资使经济受损。